[ELW] 주식워런트증권(ELW)의 손익분기점 계산은?
투자가가 ELW에 투자한 원금을 만회하기 위한 잔존기간동안 기초자산의 가격을 말합니다.
콜워런트 = 행사가격 + 주식워런트증권가격/전환비율
풋워런트 = 행사가격 – 주식워런트증권가격/전환비율로 계산됩니다.
예를 들면,현대차가격이 90,000원이고 현대차 콜워런트(만기 4개월, 전환비율 0.5, 행사가격 89,000원)가격이 3,600원인 경우 만기인 4개월 후에 주가가 손익분기점 가격에 도달하면 워런트 투자원금인 3,600원을 회수할 수 있습니다.
콜워런트이므로 손익분기점 = 행사가격(89,000) + ELW가격(3,600)/전환비율(0.5) = 96,200원입니다.
즉, 현재 만기가 4개월인 콜워런트에 투자하면 만기시점에 현대차 주가가 96,200원이면 투자원금만 회수하여 투자자의 손익은 0(zero)가 되어 손실도 이익도 없게 됩니다.
하지만, 손익분기점 이상으로 주가가 상승하게 되면 그 수익은 무한대로 증가합니다.
즉, 만기 현대차 평가가격이 100,000원이 되었다면,
주식에 대한 투자는 (100,000 – 90,000 )/ 90,000 = 11.1%의 투자수익이 되나 워런트투자시는 [(100,000 – 89,000) × 0.5 – 3,600] / 3,600 = 52.8%의 수익률이 됩니다.